30 ноября наверняка станет национальным праздником для миллиарда китайцев — именно в этот день в 2015 году юань был включен советом директоров МВФ в корзину резервных валют.

«Историческое событие»

Главное информагентство КНР «Синьхуа» уже назвало решение МВФ историческим событием: «Включение китайского юаня в корзину специальных прав заимствования демонстрирует реальную интеграцию Китая в глобальную финансовую систему, будет содействовать углублению финансовых реформ и расширению рынка капиталов, продвинет процесс интернационализации юаня, представив еще больше возможностей китайским и зарубежным финансовым структурам», — пишет агентство.

Нужно отметить, что Китай давно стремился вывести свою валюту на международную арену – сначала в виде средства платежа, а затем уже и в качестве резервной валюты. Аналитики оценивают спрос на юань центробанками стран мира примерно в полтриллиона долларов США. Нужно учесть и тот факт, что глобальные валютные резервы, начиная с прошлого года, резко сократились. Поэтому включение юаня в список резервных валют, состоящий из доллара, евро, фунта стерлингов и иены, поможет несколько выправить дисбаланс.

Юань уже стал межрегиональной валютой

Собственно мировой резервной валютой с 1 октября 2016 года юань, строго говоря, считаться пока не будет. До этого статуса ему еще придется «дорасти», так как в понимании экспертного сообщества валюта становится мировой, когда ее активно используют в трансграничной торговле и ее доля высока в резервах центробанков. Еще один важный момент — возможность использовать валюту во время финансового кризиса.

Сейчас статус резервной валюты закрепили за собой пять «игроков», почти полностью дублирующих корзину SDR: доллар США, евро, фунт стерлингов, иена и швейцарский франк.

— Так что безраздельному правлению доллара пока ничто не угрожает, — считает аналитик expert.ru Сергей Мануков. — Но появление пятой резервной валюты, учитывая размеры китайской экономики, может стать началом ослабления гегемонии американского доллара в мировой финансовой системе. В девяностые годы прошлого века, накануне появления евро, на доллар приходился 71% всех валютных резервов, а сейчас – 64%.

Доля евро ввиду неурядиц в европейской экономике снизилась с 27,6% в 2009 году до 20,5% сейчас. Создатели европейской валюты полтора десятилетия назад мечтали о паритете с долларом и о том, что европейская валюта станет противовесом финансовой гегемонии США. Однако глубокий долговой кризис в Европе спутал отцам евро все карты.

включение юаня в корзину резервных валют будет происходить в основном за счет ослабленной европейской валюты, а не доллара

Вообще же юань набирает вес на международной арене уже не первый год. Как сообщается в августовском исследовании SWIFT, он оттеснил иену и стал четвертым средством платежей, на долю которого приходится 2,8% глобальных платежей. Это, к слову, не так уж и много, принимая во внимание размеры китайской экономики. Однако темпы роста доли юаня в глобальных платежах, составлявшей в 2012 году всего лишь 0,8%, впечатляют.

Однако бурные события на китайском финансовом рынке в конце лета показали, что юань еще очень уязвим — он похож на шустрого младенца, делающего первые шаги. Уже в сентябрьском исследовании аналитики SWIFT подчеркнули, что он вновь опустился на пятое место и что его доля в глобальных платежах снизилась до 2,5%. Сейчас он уступает доллару (43,3%), евро (28,6%), британскому фунту (9%) и иене (2,9%).

Со временем юань обойдет фунт и станет третьей валютой планеты. Однако назвать дату, когда он бросит перчатку доллару, сейчас не сможет ни один финансист

Перед ними наглядный пример евро, который попытался составить конкуренцию доллару. Чем это закончилось, всем известно, — заключает Сергей Мануков.

Всемирная дедолларизация

Характерно, что продвижение юаня к статусу новой резервной валюты совпало со временем с активностью мирового объединения БРИКС, которое может стать альтернативой существующей экономической гегемонии США. Как считает известный американский экономист, бывший сотрудник Всемирного банка Питер Кениг, «первым шагом к сокрушению доллара, как мировой валюты, станет созданный БРИКС Банк развития».

Страны БРИКС делают первые шаги к всемирной дедолларизации

Как отмечает Питер Кениг, БРИКС сосредотачивает 30 % мирового ВВП и примерно 45% населения Земли. И это реальная угроза интересам США. «Действительно пришло время, чтобы новая валютная и экономическая система заменили сегодняшний Всемирный банк, который является своего рода гигантским казино, долларовым проектом Уолл-стрит, - уверен Кениг, по словам которого

сегодня всего 6 американских банков управляют двумя третями всех банковских активов в мире

Выгоды для Казахстана

Напоследок нужно сказать, что юань уже несколько лет является «резервной валютой регионального значения». Как уже писал портал , многие страны мира давно используют юань как резервную валюту. Приоритет тут принадлежит Национальному банку Беларуси (НББ). Еще в сентябре 2007 года НББ сообщил о включении юаня в состав своих золотовалютных резервов. Согласно различным источникам, некоторые объемы юаней в своих резервах имеют Центробанки Малайзии, Южной Кореи, Камбоджи, Филиппин и России.

Что касается Казахстана, то, как справедливо отметил в интервью агентству аналитик инвесткомпании «Ай Ти Инвест» Павлел Дерябин, КНР может стать спасительной гаванью для Казахстана: «На текущий день

экономика Китая по-прежнему растет более 6% в год, что является самым высоким результатом среди развитых экономик

Поднебесная может стать некой дополнительной тихой гаванью в случае, если в США или Западной Европе разгорится новый экономический кризис». По оценкам эксперта, существенный плюс хранения резервов в юанях заключается в диверсификации казахстанских активов. Кроме этого, по его словам, курс юаня теоретически может расти по отношению к доллару и евро, соответственно, возможна положительная переоценка портфеля.

Таджикистан уже ввел юань в обращение

2 декабря 2015 года Н ациональный банк Таджикистана заявил, что с целью сдерживания курса американского доллара в стране в обращение будут введен 1 миллион юаней, — передает azattyk.kg . Об этом на заседании сессии Маджлиси намояндагон (нижней палаты парламента) Таджикистана сообщил председатель Национального банка Джамшед Нурмухаммадзода.

По его словам, данная мера позволит предпринимателям, импортирующим товары из Китая, обменять национальную валюту на китайскую.

В сентябре этого года Таджикистан и Китай подписали соглашение, согласно которому таджикские предприниматели получают возможность беспрепятственно обменять таджикский сомони на китайский юань для импорта товаров из Китая. В соответствии с этим соглашением

китайская сторона обязуется в течение следующих трех лет выделить Таджикистану около 3 миллиардов 177 миллионов юаней, что составляет порядка 500 миллионов долларов

В течение последней недели многие таджикские предприниматели терпят убытки в результате курсовых колебаний доллара США. Неофициальный курс доллара США в последние несколько дней в пунктах обмена валюты составил 7 сомони 40 дирамов за доллар. В целом курс доллара в Таджикистане повысился с 5 сомони 15 дирамов в сентябре прошлого года до 7 сомони 40 дирамов на конец ноября 2015 года.

10.11.2014 в 18:47, просмотров: 14404

Доля китайской национальной валюты в международной торговле год от года растет и сейчас достигла почти 9%. Многие эксперты предсказывают, что недалек тот день, когда юань сможет стать региональной резервной валютой в Азиатско-Тихоокеанском регионе, существенно потеснив доллар США. Однако Китай не торопится отпустить юань в свободное плавание.

«Расчеты в рублях и юанях очень перспективны. Это будет означать, что... влияние доллара в мировой энергетике будет объективно снижаться. Это не плохо ни для мировой экономики, ни для мировых финансов, ни для мировых энергетических рынков», — сказал вчера Владимир Путин в Пекине. Он говорил в первую очередь о расчетах в рублях за российские энергоносители, поставляемые в Китай.

Политически все понятно, а экономически? Чем с точки зрения мировой экономики обеспечен рубль? Прежде всего нефтью и газом. Значит, у рубля есть «перспектива» стать валютой расчета только за эти товары. Но только на локальных рынках, потому что шанс стать энергетической сверхдержавой ХХI века есть, к сожалению, не у России (в конце 2005 года Путин такую задачу ставил, о чем сегодня уже не вспоминают), а у США, которые высокими темпами наращивают свое производство нефти и газа — и не за счет разработки стратегических запасов, а путем освоения новых сланцевых технологий; Россия же с огромным трудом удерживает достигнутый уровень нефтедобычи. Так что даже энергетика — казалось бы, российская вотчина — становится для наших поставщиков все более неудобной. Свою роль играют и санкции, которые целенаправленно бьют именно по перспективам развития российского ТЭКа, лишая его технологий, необходимых для продвижения на арктический шельф и к другим месторождениям, разработка которых требует самых современных технологий. Все это снижает шансы рубля на укрепление позиций даже в СНГ, хотя здесь он пока вне конкуренции.

Если же вернуться к юаню, то как раз у него шансы продвинуться в мировой табели о рангах налицо. Во-первых, это растущий и все более платежеспособный внутренний рынок; во-вторых, это едва ли не безграничный экспортный потенциал: Китай прочно освоил роль современной «фабрики мира». В-третьих, это огромное, и не только экономическое, влияние в странах Юго-Восточной Азии, которые не зря именовались «тиграми». Речь идет о китайских диаспорах, которые являются проводником политики Пекина.

Китай активно расширяет зону беспошлинной торговли своими товарами в азиатском регионе. Буквально только что подобная зона согласована, например, между Пекином и Сеулом. Можно привести и другой пример: в свое время официальные лица Малайзии прямо обращались к Китаю с предложением о создании валютного союза под эгидой юаня.

Так что же мешает юаню официально стать для начала региональной валютой? Политика. Юань пока не свободно конвертируемая валюта — его курс, естественно, с учетом рынка, определяет Народный банк. И он не торопится выпускать курсовую политику из рук. Потому что заниженный (как утверждают в США) курс юаня — стимул для китайского экспорта. Отдавать юань рынку Пекин не торопится: в руках Народного банка он лучше выполняет стоящие задачи.

Второй важный фактор — китайско-японские отношения. Было время, когда на экспертном уровне обсуждался вариант валютного союза этих азиатских экономических титанов. Я в шутку предлагал даже название такой общей валюте — июана. Но сейчас градус геополитических отношений Пекина и Токио подобным планам не способствует.

Пекин не торопится. Он никогда со времен «большого скачка» не торопится. И это мудрая политика. Китай не смотрит на мир через розовые очки. И, возможно, считает, что еще не настало время бросать США решительный вызов на валютном рынке. Ведь если рассуждать серьезно, то теснить США на валютном рынке потенциально мощной Азии — это геополитический вызов, чреватый самыми серьезными последствиями.

В Пекине чтят Конфуция, а один из его самых известных афоризмов звучит так: «Сиди спокойно на берегу реки, и мимо проплывет труп твоего врага».

СПРАВКА «МК»:

По данным международной межбанковской системы SWIFT на февраль 2014 года доля юаня в мировых платежах и расчетах составляла около 1,5%. Неплохо, если учесть, что годом ранее этот показатель был равен 0,63%. Юань поднялся на седьмое место, опередив швейцарский франк. Первые два места по-прежнему уверенно занимают евро и доллар США.

Еще более внушителен объем китайской валюты в расчетах в международной торговле — 8,7%. Это неудивительно, учитывая масштабы внешнеторгового оборота Китая. Наибольшие объемы торговли юанем зафиксированы в Гонконге, Сингапуре, Лондоне. Впрочем, здесь вне конкуренции доллар с долей в 81%. Разрыв между позициями юаня и доллара гигантский, однако ускоренная положительная динамика китайской валюты не вызывает сомнений.

Одним из препятствий для быстрой экспансии юаня в мире является недостаток китайской национальной валюты у торговых партнеров. Дополнительными средствами стимулирования такого перехода стали так называемые валютные свопы (это сделка, которая предполагает одновременную покупку и продажу определенного количества одной валюты в обмен на другую с двумя разными датами валютирования - «МК»). Сегодня Народный банк Китая заключил соглашения о валютных свопах с десятками стран. Ожидается, что с Банком России это будет сделано в самое ближайшее время. Впрочем, летом 2014 года ВТБ и Банк Китая уже подписали договор о расчетах в рублях и юанях без их предварительного пересчета в доллары. Пока ВТБ стал единственным из отечественных кредитных организаций, получивший статус маркет-мейкера на китайской валютной бирже. Управляющий филиалом ВТБ в Шанхае Александр Милюков заявил «МК»: «Если в 2013 году на Китайской валютной бирже объем продаж ВТБ по паре рубль-юань достигал 19 млрд рублей, то на 1 октября 2014 продано уже 50 млрд. рублей. В последние месяцы объемы торгов существенно возросли: ежедневно продается 3-4 млрд рублей. Очевидно, что скоро эти деньги мы увидим в расчетах. Бизнес готовит соответствующую ликвидность для платежей по валютным контрактам, по которым уже достигнуты договоренности».

Тем не менее, юань в среднесрочной перспективе вряд ли сможет стать полноценной резервной валютой даже в рамках азиатско-тихоокеанского региона. «Во-первых, у Китая неоднозначные политические отношения с большинством соседних стран: Японией, Вьетнамом, Индией, Таиландом, Тайванем. - говорит директор Института банковского дела ВШЭ Василий Солодков. - С некоторыми из них существуют территориальные споры. Поэтому международная финансовая политика Поднебесной строится на основе двухсторонних договоренностей типа: Китай-Россия, Китай-Индонезия, Китай-Малайзия, Китай-Сингапур и т.д.

Во-вторых, на сегодня у юаня отсутствуют признаки резервной валюты - свободная конвертация, плавающий курс. Национальный банк Китая жестко регулирует курс юаня, который существенно занижен к доллару. Китайцы пока не хотят отпускать свою валюту в свободное плавание, так как это приведет к снижению конкурентоспособности их экспортных товаров. Наконец, традиционным минусом для юаня является то, что политическая система Китая не достаточно демократична. Не транспарентны законодательство, суды».

Несмотря на хорошее состояние и сохраняющуюся позитивную динамику экономики КНР, китайский юань так и не стал мировой резервной валютой, подобно доллару США, евро, британскому фунту, японской иене и швейцарскому франку.

Немцы хотят юань

Однако, все это не умаляет интереса к китайской валюте и все большее количество стран рассматривают возможность использования юаня для размещения своих резервов.

Как сообщает агентство Bloomberg, Федеральный банк Германии (Бундесбанк) принял решение включенить китайский юань в международные резервы ФРГ.

Юань все чаще используется в качестве валютных резервов центральных банков, например, ЕЦБ включил юань в резервы, также поступили и другие европейские центральные банки, - отметил член правления Бундесбанка Андреас Домбрет.

По его словам, такое решение принято после инвестирования Европейским центральным банком (Бундесбанк является его частью) 500 млн евро в активы, номинированные в юанях.

По мнению эксперта, дело в том, что реальным показателем востребованности валюты является использование этой валюты в международных расчетах. В 2015 году доля расчетов в юанях, по данным Международной межбанковской системы передачи информации и совершения платежей SWIFT, составляла около 3%, что заставило всех заговорить о радужных перспективах юаня после решения МВФ.

Однако, после этого, расчеты в юанях почему-то не стали расти, а даже уменьшились до 1.5% в конце 2017 года. А почему? - задается вопросом Алтынов. - А потому, что одного желания заявить о статусе маловато. Место в международной торговле и мировых расчетах надо еще завоевать. Тем временем участники этой самой торговли пока оказались скептически настроены по отношению к валюте Китая. Например, по причине недостаточно свободного характера ее курсообразования. Не секрет, что китайский ЦБ использует манипуляции с юанем для решения своих макроэкономических проблем. И относительно закрытая все еще экономика Китая позволяет это делать. Опять же не случайно одним из обвинений США в адрес Поднебесной звучит претензия по поводу валюты. Таким образом, новость о решении Бундесбанка - это всего лишь очередной шаг юаня на пути его признания, но не более того. Юаню здесь не место

Действительно, в октябре 2017 года доля китайской валюты в международных расчетах уменьшилась до самого низкого уровня с апреля 2014 года. По данным платежной системы SWIFT, в октябре прошлого годы она снизилась до 1,46% с 1,85% в сентябре. Из чего напрашивается вывод, что пиком доверия к юаню стал момент признания его МВФ, после чего его доля его использования сократилась почти вдвое.

Сегодня юань занимает лишь 7-е место среди наиболее популярных мировых валют.

Бесспорным лидером в мировых расчетах и резервах на сегодняшний день является доллар США, занимающий 39,47% рынка. Активно наращивает свою долю торой по значимости участник - евро. Его доля в мировых расчетах составляет 33,98%. Следом за ним идет британский фунт стерлингов - 7,71%, японская иена - 2,92%, и швейцарский франк - 1,63%.

Несмотря на то, что некоторые страны, включая ту же Германию, не против разместить часть резервов в юанях, в обозримом будущем вряд ли стоит ждать его включения в список основных мировых резервных валют.

С каждым годом все больше аналитиков приходят к мнению, что доллар США ожидает неприятное будущее. Американская валюта в определенный момент может просто обесцениться? Причина – весь мир принимает к оплате доллары только потому, что Америку признается ведущей мировой державой. Но чем это лидерство подкреплено? В настоящее время США должны всему миру 21 триллион долларов (размер ). Что произойдет, если «зеленая бумага» и в самом деле начнет обесцениваться? Существует ли валюта, способная заменить доллар? По оценкам экспертов и аналитиков, такую роль на себя может взять китайский юань.

Почему будущей мировой валютой называют юань

Об отказе от доллара при международных расчетах говорят, в том числе, и в США. По мнению американского миллиардера Джима Роджерса («легенда Уолл-Стрит», как его называют), свои позиции доллар потеряет уже в недалеком будущем. Мировое лидерство Америки, убежден Роджерс, основано на пустом месте.

Интересный факт: Международное обозначение валюты в стандарте ISO 4217 - CNY. Средний курс юаня по отношению к рублю на сегодня: 1 CNY равен примерно 10 RUB.

Система, основанная на долларе, просто несправедлива. Эта валюта ничем не подкреплена. Печатая доллары, США обменивает их на товары, изготавливаемые в других странах, в том числе на энергоресурсы. Любой товар – это результат труда конкретных людей. Может ли такая система сохраняться так долго, как этого хотят хозяева денег? Разумеется, рано или поздно настанет час Х, когда возникнет необходимость переформатирования системы.

Почему в качестве будущей мировой валюты называют юань? Прежде всего, уже потому, что в настоящее время экономика «Поднебесной» считается второй. Но, по некоторым предположениям, она уже давно стала первой. А раз это так, то китайская валюта не может быть невостребованной в мире. Один из примеров, подтверждающих это, — начатая весной 2018 года торговля нефтью на Шанхайской бирже. Правда, о каких-то серьезных объемах говорить в этом случае рано. Но, «лиха беда – начало».

Китайской руководство способно сделать юань мировой валютой. Такой вариант будет сразу поддержан другими странами. Но нужно ли это Пекину? По мнению руководителя Исследовательского центра «ВВП» Саида Гафурова, Китай не заинтересован в таком статусе своей валюты.

Статус мировой валюты предусматривает возможность влияния на монетарную политику страны со стороны иностранцев. Дело в том, что резервная валюта – это еще огромные обязательства, которые надо выполнять.

График изменений курса 1 доллара США к Китайскому юаню

Свою роль мирового лидера, вместе с обязательствами по роли доллара Америка удерживает благодаря собственной, довольно часто агрессивной политике и мощности « ». Китай проводит другую внешнюю политику. Он действует осторожнее и аккуратнее. Конечно, превращение юаня в мировую валюту дает возможность получить дополнительную выгоду. Но вместе с этим взаимоотношения с другими странами могут стать сложнее.

Пример тому – евро, по мнению граждан стран Евросоюза в падении их жизненного уровня во многом виноват Европейский Центробанк.

Китайская валюта обслуживает реальный сектор экономики

В настоящее время Китай предпочитает совершенствовать и развивать отношения с другими странами. Простой пример, с Австралией у «Поднебесной» экономическое сотрудничество существует уже давно. Китай поставляет туда технику, оборудование, приобретая взамен глинозем, уголь, другие подобные товары. В таких условиях он может не пользоваться американской валютой. Проще и выгоднее торговать за юани и австралийские доллары. Точно так, при торговле с Россией Пекину лучше использовать пару рубль – юань.

Разумеется, получать большую прибыль за счет эмиссии собственной валюты, являющейся резервной, значит, получать дополнительный эффект. Но у Пекина есть иные цели. В значительной степени экономика страны ориентирована на внутреннее потребление. Речь идет о трансформировании страны. Некоторая часть граждан, а речь идет о сотнях миллионов, не имеют отношения к мировой экономике. Например, подавляющее большинство крестьян кормят сами себя, ограничиваясь минимальными покупками. Сельское хозяйство является жизненно важной отраслью в Китае, в которой заняты более 300 млн фермеров.

В настоящее время в Китае все активнее реформируется социальная структура. Так, из-за строительства гидроэлектростанции «Три ущелья» более миллиона человек стали горожанами. Теперь они работают не на земле, а предприятиях. Важность таких изменений выше прибыли, которую даст печатный станок. Идти на риск для получения прибыли за счет спекуляции для Пекина просто неприемлемо. Гораздо лучше развивать реальную экономику страны.

Что касается международной торговли, то Китай, постепенно переходит во взаиморасчетах на валютные пары, тем самым уменьшая для себя зависимость от доллара.

Интересный факт : Один юань делится на 10 цзяо (角). Цзяо делятся на 10 фэней (分). Например, сумма в 3,14 юаня произносится как 3 юаня 1 цзяо 4 фэня (三元一角四分). В обращении находятся монеты номиналом 1, 2, 5 фэней, 1 и 5 цзяо, 1 юань.

Присутствует здесь и еще один плюс. Использование валютных пар способствует развитию реальных экономик, отодвигая финансовую экономику, в том числе спекулянтов, на задний план.

Такой путь не нужен США. Отказ от доллара – это уход от американских счетов. В результате банки Америки получают убытки. Ответной реакцией США может быть только агрессия, разумеется, вовсе не обязательно выражающаяся в применении военной силы.

К чему может привести торговая война между США и КНР

Торговая война, начатая Америкой против Китая (впрочем, Вашингтон пытается нанести экономические удары и по своим союзникам), отражается на обеих сторонах. Однако Китай, отвечая на атаки, выражающиеся в повышении тарифов, оказывается в несколько лучшем положении.

Своими ответами Пекин не только наносит ущерб американской экономике, но и одновременно находит новых поставщиков. На китайский рынок вместо американских компаний приходят другие. К тому же США никак не могут повлиять на реализуемую программу «Шелковый путь». Он никак не зависит от Вашингтона, поскольку ни в коей мере не затрагивает территорию США.

Но у Пекина остается в запасе еще один довольно основательный ход. Речь идет о девальвации юаня. Как считает инвестор Джим Рикардс, поделившийся своими прогнозами в издании The Daily Reckoning, это то единственное, что остается у «Поднебесной».
Инвестор оперирует следующими цифрами. Объем экспорта США – 150 миллиардов долларов. Введенные – 200 миллиардов. Если Китай девальвирует юань на 25 процентов, страна сможет обеспечивать существующие темпы экономического роста. Но девальвация отразится на экономиках сразу нескольких стран.

Попытка Китай девальвировать свою валюту в 2015 году обвалила американский рынок. Падение превысило 10 процентов. При повторении сценария девальвации обвал затронет не только США, но и большинство азиатских экономик.

Китай объединяется с крупнейшими нефтедобывающими странами, готовясь к

В Вашингтоне понимают, чем может обернуться, прежде всего, для США, девальвация юаня. Такое развитие событие Америке не нужно. Вероятно, стремясь предотвратить нежелательный сценарий, в адрес Пекина из Белого дома с относительной регулярностью следуют обвинения в использовании юаня в торговой войне.

Однако, долгие годы, не встречая какого-либо серьезного сопротивления от стран, против которых США вводили санкции, американцы просто забывают, что кроме курсов валют и финансовой экономики, существует еще и экономика реальная.

Торговая война может заморозить экспортные СПГ-проекты США. Причем дело не ограничивается только какими-нибудь заводами или другими объектами. Все гораздо серьезнее.

Интересный факт: С 1994 по июль 2005 юань был жёстко привязан к США с обменным курсом 8,28:1. Только 21 июля 2005 года КНР отказался от привязки юаня к доллару и поднял курс национальной валюты на 2%. Сейчас курс доллара по отношению к юаню составляет в среднем: 1 USD = 6,85 CNY.

Получается, что Пекин, находящийся в жестком противостоянии с Вашингтоном, начинает диктовать ему собственные условия. При этом последнему не помогают ни мощная «военная машина», ни возможность ФРС печатать столько долларов, сколько нужно для покрытия всех расходов. Есть, конечно, и другие инструменты, но и от них теперь польза едва ли не нулевая.

Получается, что мировая резервная валюта проигрывает юаню. Причина – американская валюта обеспечивает финансовые рынки, китайская – реальный сектор экономики. При этом юань постепенно приобретает все большее значение в торговле между странами, вытесняя доллар.

Корзина валют Международного валютного фонда пополнилась 30 ноября пятой денежной единицей. Китайский юань присоединился к доллару США, евро, японской иене и британскому фунту стерлингов. Впервые в финансовой истории резервной признана валюта, даже не являющаяся свободно конвертируемой.

Китай шел к этому долго. Соответствующие призывы со стороны руководства страны активизировались в 2009 году, в условиях глобального финансового кризиса. Китай прошел через кризис гораздо легче, чем другие крупнейшие экономики мира, сохранив достаточно высокие темпы роста. Тогда же КНР обогнала Японию, став второй по объему ВВП страной мира и третьей по масштабам валютной зоной (после США и еврозоны).

Одновременно подняли проблему пересмотра квот для отдельных стран в МВФ. К концу первой декады XXI века развивающиеся страны резко увеличили свой вес в мировой экономике и потребовали для себя больше прав при принятии решений в главном мировом финансовом институте. Сам фонд поддержал идею и все необходимые документы оформил. Однако в Конгрессе США дело застопорилось.

Принятием юаня в клуб резервных валют МВФ компенсировал Китаю заминку с увеличением квот (именно КНР выглядит в этой истории наиболее пострадавшей стороной, поскольку ее вклад в мировой ВВП куда больше, чем у других развивающихся стран). В то же время, если решение о квотах выглядело очевидным, то с корзиной резервных валют не все так просто.

Юань до сих пор не является свободно конвертируемой валютой в классическом смысле этого слова. До недавнего времени существовали жесткие ограничения на использование юаней за рубежом, а обменный курс контролируется весьма жестко, хотя сейчас финансовые власти страны допускают его колебания на бирже. Пекин наладил своп-линии с центробанками других стран, стимулируя транзакции в соответствующих валютах. Однако контроль над движением капитала сохраняется. По опубликованным в прошлом месяце планам Народного банка Китая, отменить его предполагается только к 2020 году.

Для Китая, его финансовой системы и юаня поначалу много не изменится. Включение в резервную корзину означает свободный обмен валюты на специальные права заимствования (СДР) МВФ. Товаров и услуг, номинированных в СДР, в мире не так много, соответственно, и спрос на валюту, необходимую компаниям для хеджирования таких операций, сравнительно невелик. В качестве примера-исключения может послужить разве что оплата прохода судов через Суэцкий канал, оцениваемая именно в СДР. В общем, ожидать резкого увеличения притока капитала в юани или активы после вступления решения МВФ в силу (это произойдет осенью 2016 года) не следует.

Фото: Zhengyi Xie / Zumapress / Global Look

Скорее, ситуация обратная: в ближайшее время юань несколько подешевеет. Основная тому причина - относительно слабая экономическая статистика и сокращение положительного сальдо платежного баланса страны. Кроме того, изменились правила торговли юанем. Теперь Народный банк Китая, как и за рубежом, назначает на старте торгов ту цену, которая была установлена последней сделкой предыдущего дня. Именно это ранее привело юань к обесцениванию на 2 процента. Не будем также забывать о перспективе повышения учетной ставки ФРС США, что может вызвать отток капиталов в Америку с других континентов, и в первую очередь - с развивающихся рынков.

Интересно, что Китай в этот раз предпочел потратить несколько сотен миллиардов долларов из своих резервов, но не допустить слишком быстрого ослабления своей валюты. В былые времена он бы еще и помог ей девальвироваться. Сейчас все иначе. Во-первых, Пекин делает ставку на подъем внутреннего спроса и постепенный отход от традиционной модели экспортной экономики, чему слабый юань скорее мешает. Во-вторых, США сейчас крайне внимательно смотрят на все действия КНР с собственной валютой. Сильная девальвация юаня Вашингтону категорически не понравится. И разбираться, естественная ли это девальвация или искусственная, там определенно не собираются.

Как бы то ни было, в планах Народного банка - плавная девальвация юаня еще на 3-5 процентов в течение года. Этого хватит, чтобы не ослабить внутренний спрос, и это не рассердит Америку. С другой стороны, так удастся более или менее следовать рыночными тенденциям, не сжигая золотовалютные резервы.

Долгосрочные перспективы юаня куда более интересные и малопредсказуемые. Очень многое зависит от того, как Китай станет использовать свою валюту в собственных международных торговых операциях. Доля юаня в торговле Китая с внешним миром растет - от нуля в 2010 году до 25 процентов в 2014-м. По итогам 2015-го ожидается повышения этого показателя примерно до 30 процентов.

По мере расширения циркуляции юаня в торговых сделках Китая будет расти и спрос на него в других транзакциях. Конечно, потребуется полноценная конвертируемость. Однако сомневаться в том, что КНР будет двигаться именно в этом направлении, не приходится. И с учетом того, что китайская экономика в ближайшие 10 лет может достичь уровня в 20 процентов мировой и сравняться с американской по текущему обменному курсу, потенциальный спрос на китайскую валюту - огромный.

Тем не менее нужно понимать, что доллар популярен не только из-за масштабов американской реальной экономики. Спрос на него обеспечивается в числе прочего еще и огромным размером финансового рынка и, соответственно, ликвидности, которая на нем вращается. Инвестор в любой момент может прийти в США и выбрать любой вид ценных бумаг себе по вкусу. В Европе это несколько сложнее, а в Китае - еще сложнее из-за разнообразных ограничений. Так что говорить о том, что юань заменит доллар, пока рано. Но вступление Китая в элитный клуб великих финансовых держав мира 30 ноября 2015 года, безусловно, состоялось.

Wi-Fi